Ile kosztuje produkcja złota?

20 października 2017

Uncja złota to 31,3 grama kruszcu. Za taką ilość w 2017 roku średnio trzeba było zapłacić najmniej około 1150 dolarów, a najwięcej niecałe 1350. W powszechnej opinii wysoka i raczej stała cena złota spowodowana jest głównie rzadkością występowania tego metalu w środowisku i zdecydowanie jest to prawda, ale na ostateczną cenę wpływ ma też wiele innych czynników – koniunktura czy sytuacja na rynku.

Nie można zapomnieć również o kosztach produkcji złota, które często stanowią znaczny odsetek ostatecznej ceny. Ile zatem kosztuje wydobycie złota i przygotowanie go do sprzedaży? Sprawdźmy!

Stale rosnące koszty wydobycia złota i próby ich obniżenia

Jednym z najważniejszych czynników kształtujących koszt produkcji złota jest cena jego wydobycia. Z jednej strony mówi się, że koszt ten jest stale rosnący, bo złoto wydobywa się w coraz trudniejszych warunkach, szukać trzeba też nowych źródeł, budować nowe kopalnie i inwestować w sprzęt. Z drugiej jednak strony firmy wydobywające cały czas starają się obniżać koszty, a jest to szczególnie istotne w czasach, w których cena gotowego produktu nie jest wysoka.

Portal branżowy mining.com opublikował raport (dane z 2015 roku), z którego wynika, że najniższy koszt produkcji uncji złota osiągnęła jedna z australijskich firm i wyniósł on około 760 dolarów – od tamtego czasu koszt wydobycia wielu firmom udało się jednak obniżyć. Wśród nich jest rosyjskie przedsiębiorstwo Polyus Gold poinformowało w 2017 roku, że wydobycie uncji złota kosztowało ich zaledwie około 400 dolarów, a dodatkowo władze firmy stwierdziły, że są w stanie te koszty jeszcze obniżyć.

Koszt produkcji złota uzależniony od miejsca wydobycia i technologii

Duże różnice w cenie wydobycia uncji złota nie są niczym zaskakującym. Patrząc na dane historyczne można spostrzec, że różnica ta może wynosić nawet kilkaset dolarów. Wpływ na to ma wiele czynników – przede wszystkim zasobność źródła, ale również koszt pracy górników (uznaje się, że za najniższe wynagrodzenia pracują górnicy w Ameryce Południowej, między innymi w Chile), a także trudność wynikające z warunków naturalnych – to znacznie podnosi koszt wydobycia uncji w Republice Południowej Afryki, gdzie prace odbywają się nawet kilka kilometrów pod ziemią w temperaturze kilkudziesięciu stopni Celsjusza czy wreszcie nowoczesność prowadzonych prac i automatyzacja produkcji.

Warto wspomnieć jeszcze o złocie, które wydobywane jest w sposób nielegalny – bez poszanowania praw człowieka, prawa danych krajów i środowiska naturalnego. Jednak według szacunków ilość złota pozyskanego w taki sposób jest na tyle znikoma, że nie wpływa na ceny tego kruszcu na rynkach światowych.

Nie tylko koszty bezpośrednie, czyli co to jest All-In Costs

Wymieniane wyżej koszty wydobycia to tak zwane koszty operacyjne, które nazywa się cash-cost (po polsku – koszty gotówkowe). Do nich należy doliczyć również koszty pośrednie i dopiero po ich zsumowaniu otrzymuje się wartość, która pokazuje ile w rzeczywistości kosztuje produkcja złota. Tę sumę nazywa All-In Costs, wlicza się w nią różne opłaty i koszty, które nie są przeznaczane na proces wydobycia sam w sobie – ludzi, sprzęt i obsługę kopalni – ale są niezbędne, aby można było nie tylko prowadzić bieżącą działalność, ale również rozwijać ją. Wymienić można takie elementy jak amortyzacja sprzętu, poszukiwanie nowych złóż i przygotowania wydobycia czy wreszcie pensje pracowników, którzy nie pracują bezpośrednio przy wydobyciu złota.

Warto ponownie powołać się na portal mining.com, który w pierwszym kwartale 2017 roku poinformował, że na świecie jest 10 firm, które mogą utrzymać All-In Cost wydobycia poniżej 600 dolarów za uncję złota. Do ostatecznej ceny złota na giełdach trzeba doliczyć jeszcze między innymi koszty pośredników, ale łatwo oszacować, że na jednej uncji firma zajmująca się wydobyciem i produkcją złota może zarobić nawet kilkaset dolarów. Jeśli weźmie się pod uwagę, że niektóre przedsiębiorstwa są w stanie wydobywać nawet ponad pół miliona uncji złota rocznie widać, że produkcja złota może być bardzo opłacalna. Ale czy zawsze?

Opłacalność produkcji złota

Eksperci oszacowali, że przedsiębiorstwa, którym udaje się utrzymać All-In Cost poniżej 600 dolarów za uncję będą rentowne nawet jeśli cena kruszcu spadnie o kilkadziesiąt procent. Nie każda firma produkująca złoto ma jednak taki komfort. Wręcz przeciwnie, wiele z nich, gdy cena jest niższa, balansuje na granicy zysku i straty. Warto dodać, że najlepsza koniunktura na wydobycie jest wtedy, gdy w innych branżach dochodzi do kryzysu. Gdy rozpoczęło się załamanie światowej gospodarki w 2008 roku cena uncji złota wynosiła mniej niż 1000 dolarów, szybko jednak została wywindowana do około 1800 dolarów w 2011-12 roku. Z całą pewnością można zatem stwierdzić, że światowy kryzys był czasem prosperity dla producentów złota… oraz dla osób, które zainwestowały w ten kruszec wcześniej.