W przeciwieństwie do pieniądza drukowanego, złoto występuje w przyrodzie w ograniczonej ilości. Brak możliwości „dodruku”, kurczące się zasoby, coraz droższe koszty wydobycia, a także duże zapotrzebowanie zgłaszane nie tylko przez inwestorów, ale i różne gałęzie przemysłu, sprawiają, że złoto inwestycyjne stanowi doskonały nośnik wartości – odporny na inflację i perturbacje giełdowe.

Wpływ na cenę złota ma jednak znacznie więcej czynników. Mowa chociażby o kursie dolara amerykańskiego czy polityce monetarnej USA.

Od czego zależy cena złota?

Czynników wpływających na cenę złota jest wiele, jednak do najważniejszych należą:

• sytuacja panująca na rynkach finansowych

Dynamiczny wzrost gospodarczy przekłada się na szybkie bogacenie się społeczeństw, co znajduje w pewnym momencie odzwierciedlenie w rosnących wydatkach na dobra luksusowe czy produkty inwestycyjne. Doskonały przykład, który potwierdza powyższą tezę, stanowią Chiny. Dynamicznie rozwijająca się chińska gospodarka napędza tempo bogacenia się społeczeństwa, które każdego roku zgłasza coraz większa zapotrzebowanie na złoto (złote sztabki, monety i biżuterię). Wpływ sytuacji panującej na rynkach finansowych na cenę złota można również rozpatrywać w nieco inny sposób. Zawirowania ekonomiczne i kryzysy gospodarcze momentalnie zwracają uwagę inwestorów na szlachetny kruszec, który pozwala utrzymać wartość majątku w trudnych czasach.

• sytuacja społeczno-polityczna

Analogiczna prawidłowość dotyczy sytuacji społeczno-politycznej. Jakiekolwiek zagrożenie dla politycznej stabilizacji, ryzyko konfliktu zbrojnego czy społecznego, to wydarzenia, które prowadzą do paniki na giełdach i skłaniają inwestorów do szybkiego zabezpieczenia posiadanego majątku. Na znaczeniu w takich sytuacjach zyskuje złoto, którego cena szybuje w górę. 

• inflacja

Istotny wpływ na postrzegania złota przez inwestorów, a tym samym na jego cenę, ma również inflacja oraz dotyczące jej prognozy. Duże ryzyko związane z wystąpieniem zjawisk inflacyjnych skutkuje ucieczką inwestorów z rynków kapitałowych w kierunku metali szlachetnych.

• stopy procentowe

Zmiany stóp procentowych to kolejny czynnik, który w pewnym stopniu warunkuje cenę złota. Szczególnie jest to widoczne w przypadku polityki monetarnej USA, gdyż ona w największym stopniu wpływa na kurs złota. Pomiędzy złotem a stopami procentowymi występuje prosta zależność, w myśl której spadek stóp procentowych skutkuje wzrostem atrakcyjności inwestycji w złoto.

• kursy walut

Cena złota skorelowana jest również z kursami wielu światowych walut. Z uwagi na fakt, iż szlachetny kruszec wyceniany jest w dolarze amerykańskim, a Stany Zjednoczone posiadają największe jego rezerwy, pomiędzy ceną złota a kursem dolara występuje najsilniejsza zależność. Odwrotnie proporcjonalna korelacja, zgodnie z którą spadek wartości nabywczej dolara skutkuje wzrostem ceny złota.

• popyt i podaż

Duży wpływ na wycenę złota mają również krzywe popytu i podaży. Zapotrzebowanie na złoto w ostatnich latach jest względnie stałe, zaś jego podaż poddawana nierzadkim wahaniom, co wynika z wyczerpujących się systematycznie zasobów naturalnych oraz rosnących kosztów wydobycia.

• działania spekulacyjne

Na cenę złota można również wpływać poprzez różnego rodzaju spekulacje. Do realizacji takiej strategii konieczne jest jednak posiadanie odpowiedniej wiedzy i bardzo często niemałych środków finansowych.

• Polityka monetarna USA a prognozy dla złota

O podwyżkach stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych mówiło się od dłuższego czasu, jednak przez wiele miesięcy FED odwlekał realizację takiego scenariusza w czasie. Wszystko zmieniło się podczas grudniowego posiedzenia, podczas którego jednogłośnie zdecydowano o podwyższeniu korytarza dla stopy rezerw federalnych o 25 punktów bazowych. Obecnie mieści się on w przedziale od 0,50 % do 0,75 %. Niemniej istotna aniżeli sama decyzja o podwyżce stóp procentowych była zapowiedź trzech kolejnych podwyżek w 2017 roku.

W bezpośredniej konsekwencji decyzji FED-u cena złota istotnie spadła i, co ważne, dalsze perspektywy, zwłaszcza w kontekście spodziewanego umacniania się dolara i planów forsowania kolejnych podwyżek stóp procentowych, pozostają negatywne. Może być to dobra okazja do kupna. Ewentualne umocnienie w nadchodzących tygodniach może jednak wynikać z oczekiwań wzrostu inflacji w najbliższym czasie. Jeśli jednak zapowiedziane podwyżki wywołają  perturbacje na rynku długu, nadmiernie rozdmuchanym przez politykę niskich stóp procentowych (w niektórych krajach wręcz ujemnych – np. w Szwajcarii czy Japonii), złoto pozostanie tzw. safe heaven, skutecznie zabezpieczającym część portfela w obliczu krachu na giełdach..