Kształtowanie się ceny złota to proces, na który wpływa wiele czynników. Powszechnie znana zależność wskazuje, że kurs dolara amerykańskiego jest odwrotnie proporcjonalny do ceny złota. Czy od reguły tej nie ma żadnych odstępstw? Jakie czynniki wpływają na cenę złota? Z czego wynika odwrotna zależność pomiędzy złotem a dolarem amerykańskim?

Jak kształtowana jest cena złota?

Wpływ na kształtowanie się ceny złota ma wiele czynników. Mowa chociażby o ogólnej sytuacji polityczno-gospodarczej. W okresie zawirowań ekonomicznych, ataków terrorystycznych czy konfliktów zbrojnych cena szlachetnego kruszcu szybuje do góry, gdyż służy on inwestorom do zabezpieczenia posiadanego majątku. Ze względu na odporność złota na inflację inwestorzy inwestują w jego zakup środki, które dotychczas lokowali w akcjach czy funduszach inwestycyjnych.

Kolejny istotny czynnik wpływający na kurs złota to niewątpliwie polityka gospodarcza i monetarna, której zmiana bardzo często stanowi następstwo niekorzystnych wydarzeń na światowych giełdach. Doskonały przykład stanowi kryzys sprzed kilku lat, który doprowadził m. in. do upadku Lehman Brothers. W jego konsekwencji wiele banków centralnych zdecydowało się na dodruk pieniądza, co pobudziło z kolei inflację. Wszystko to w bezpośredni sposób wpływa na cenę złota, które występuje w przyrodzie w stosunkowo niewielkich i ograniczonych ilościach.

Pisząc o czynnikach kształtujących cenę złota wspomnieć należy również o ścierających się ze sobą siłach popytu i podaży. O ile popyt na złoto utrzymuje się na względnie stałym poziomie, o tyle jego podaż bywa zmienna. Wynika to ze wspomnianych już ograniczonych ilościach złota występujących w przyrodzie, rosnących kosztach wydobycia oraz wyczerpujących się zasobach. O ile przed laty odkrycia nowych złóż były dość częste, o tyle dziś ich znalezienie jest mocno utrudnione lub ich eksploatowanie nierozsądne z ekonomicznego punktu widzenia.

Kurs złota a dolar amerykański

Powszechnie znana, książkowa zależność łączy cenę złota z kursem amerykańskiej waluty. Pomiędzy parą tą występuje odwrotnie proporcjonalna korelacja, co oznacza wzrost ceny złota w momencie spadku siły nabywczej dolara i odwrotnie. Z czego wynika wspomniana zależność? Przede wszystkim z faktu, iż złoto wyceniane jest w dolarze amerykańskim. Nie bez znaczenia jest również to, że dolar amerykański może się pochwalić największym udziałem w rezerwach walutowych światowych banków centralnych.

Przewaga złota nad dolarem i innymi walutami wynika z faktu, iż nie posiada ono swojego emitenta i występuje w przyrodzie w ograniczonej ilości (póki co nieznane są sposoby na zmianę tego stanu rzeczy). Jest dzięki temu odporne nie tylko na inflację, ale również politykę monetarną i działania międzynarodowych instytucji finansowych.

Oczywiście twierdzenie, że zawsze notowania złota rosną w następstwie spadku siły nabywczej dolara jest dużym nadużyciem. Historia niejednokrotnie udowodniła, że w wyniku pewnych okoliczności zachowanie się ceny złota i kursu dolara mogą być odmienne od powszechnie znanej prawidłowości. Zdarzają się sytuacje, kiedy ścierające się ze sobą siły popytu i podaży przyćmiewają jakiekolwiek obawy o kurs dolara. Dzieje się tak chociażby w przypadku, kiedy wiele światowych walut wkracza w fazę wahań istotnie przekraczających dotychczasowe normy, a społeczność inwestorów jest zaniepokojona niestandardowymi poczynaniami wielu krajów w zakresie polityki monetarnej. Sytuacja taka miała miejsce chociażby w 2005 roku, kiedy to złoto zwyżkowało z  uwagi na rewaluację chińskiego juana, zaś dolara wzmacniała seria podwyżek stóp procentowych w USA.

Zależność kursów walut od cen surowców

Zależność pomiędzy złotem a dolarem amerykańskim znana jest nawet początkującym inwestorom, jednak nie jest to jedyny związek, o którym warto wiedzieć. Zależność kursów walut od cen surowców to prawidłowość doskonale znana i wykorzystywana chociażby przez traderów. Wspomniane prawidłowości doskonale obrazują tzw. waluty surowcowe, a więc waluty krajów, które są największymi eksporterami kreślonych surowców. I tak dolar australijski jest mocno skorelowany z cenami rudy żelaza, a także częściowo cenami złota, choć w jego przypadku siła zależności jest zdecydowanie mniejsza aniżeli w przypadku dolara amerykańskiego. Dolar kanadyjski wykazuje z kolei dużą zależność od ceny ropy naftowej, której Kanada jest jednym z największych producentów na świecie. Podobne zależności względem cen ropy zaobserwować można w przypadku kolumbijskiego peso czy rosyjskiego rubla. Przykłady tego typu można mnożyć, gdyż szacunki Międzynarodowego Funduszu Walutowego wskazują na istnienie niespełna 60 walut surowcowych.