W jaki sposób ustalana jest cena złota? Jakie czynniki wpływają na kurs szlachetnego kruszcu? Chcąc inwestować w złoto, warto znać odpowiedzi na kluczowe pytanie dotyczące wyceny złota, gdyż dzięki temu znacznie łatwiej będzie dostosować strategię inwestycyjną do aktualnych warunków rynkowych. Dostrzec właściwy moment na zakup złota lub jego korzystną sprzedaż. Wiedza taka pozwoli ponadto istotnie zredukować ryzyko inwestycji, a także oszczędzić inwestorowi stresu i nerwów.

Proces ustalania ceny złota

Od czego zależy cena złota za gram? Proces ustalania aktualnej ceny szlachetnego kruszcu jest dość złożony i opiera się na tzw. fixingu. Ze względu na niezwykle silną pozycję Londynu i działającej w stolicy Wielkiej Brytanii giełdy, cena złota ustalana jest nad Tamizą. To właśnie tu działa Stowarzyszenia Londyńskiego Rynku Kruszców, czyli London Bullion Market Association (LBMA), które czuwa nad prawidłowym przebiegiem ustalania ceny złota.

Przez lata o kursie złota decydowało zaledwie kilka banków (Barclays, Scotiabank, HSBC, Deutsche Bank oraz SocGen), które podczas umówionych telekonferencji deklarowały chęć sprzedaży bądź zakupu określonej ilości sztabek złota. Rozwój technologii telekomunikacyjnych, a także liczne patologie wynikające ze stosowania dotychczasowej metody fixingu (manipulowanie kursem, asymetria informacyjna itd.), wymusiły na początku XXI wieku konieczne zmiany. Stworzono m. in. elektroniczną platformę, która pozwala na ustalanie ceny złota na bazie notowań spływających w czasie rzeczywistym, a do procesu fixingu zaproszono kilkanaście podmiotów, w tym trzy chińskie banki: Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) oraz China Construction Bank, co tylko potwierdza rosnące znaczenie Azji na światowym rynku złota.

Czynniki wpływające na cenę złota

Wprawdzie gra popytu i podaży w największym stopniu powinna wpływać na bieżącą wycenę złota, jednak historia niejednokrotnie udowodniła, że cena złota ma tendencję do „odrywania się” od fundamentów i ekonomicznych prawidłowości. Jakie czynniki w największym stopniu wpływają na kurs szlachetnego kruszcu?

• Popyt i podaż

Popyt i podaż złota , mimo iż okresowo tracą na znaczeniu, wciąż pozostają bardzo istotne dla wyceny złota. O ile w krótkiej perspektywie czasowej mogą odpowiadać za stosunkowo dużą zmienność kursu, o tyle w długiej powinny się raczej przyczyniać do systematycznego wzrostu wyceny. Dlaczego? Za teorią taką przemawia fakt, iż zainteresowanie złotem nie słabnie. Stronę popytową reprezentują dziś nie tylko banki centralne i przemysł jubilerski, ale również coraz liczniejsza grupa inwestorów indywidualnych oraz nowoczesny przemysł. Rosnącemu zainteresowaniu kruszcem nie towarzyszy jednak zwiększająca się podaż. Największe złoża powoli się wyczerpują, zaś odkrycia nowych nie są już tak częste jak w ubiegłych latach. Rosną również koszty wydobycia, które w wielu przypadkach czynią wydobycie niewystarczająco rentownym przedsięwzięciem.

•  Kurs dolara amerykańskiego

Kolejnym czynnikiem, który nierzadko pozwala wytłumaczyć zachowanie się wykresu złota jest kurs amerykańskiej waluty. Korelacja występująca pomiędzy ceną złota a kursem dolara amerykańskiego ma charakter odwrotny, co oznacza wzrost ceny złota w momencie spadku kursu dolara amerykańskiego i odwrotnie. Skąd taka zależność? Powodem jest naturalnie fakt, iż cena złota wyrażana jest właśnie w amerykańskiej walucie.

• Koniunktura gospodarcza

Swoje piętno na kursie złota odciska również koniunktura w gospodarce. W okresach giełdowej hossy cena złota najczęściej spada, zaś w okresie bessy, inwestorzy dążąc do zachowania wartości posiadanego majątku, kupują złoto i tym samym wpływają korzystnie na jego wycenę. Szlachetny kruszec jako doskonały nośnik wartości pieniądza w czasie cieszy się dużym zainteresowaniem również w okresie niepokojów o charakterze społeczno-ekonomicznym (np. zagrożenie konfliktem zbrojnym, wybory parlamentarne itp.). 

• Stopy procentowe

Ostatnim z najistotniejszych czynników wpływających na cenę złota są stopy procentowe. W środowisku niskich stóp procentowych zainteresowanie złotem jest stosunkowo wysokie, gdyż realna stopa zwrotu wielu tradycyjnych inwestycji jest niewielka lub wręcz ujemna (po uwzględnieniu inflacji). Wzmożone zakupy kruszcu prowadzą tym samym do wzrostu jego wartości. Zmiany w polityce pieniężnej, prowadzące do wzrostu stóp, to z kolei szansa na realizację wyższych zysków w innych obszarach, przez co bezpieczna inwestycja w złoto traci dla wielu inwestorów na atrakcyjności.

Czynników wpływających na kurs złota jest wiele i nierzadko się ona na siebie nakładają, przez co próba odgadnięcia, jaka będzie cena złota za gram może okazać się niezwykle trudna. Warto jednak zaznaczyć, iż złoto stanowi doskonałe narzędzie dywersyfikacji portfela oraz sposób na redukcję poziomu ryzyka, zatem nie należy się zanadto obawiać sezonowymi wzrostami czy spadkami jego wartości. W długim horyzoncie czasowym pozostaje naprawdę bezpiecznym i atrakcyjnym aktywem inwestycyjnym.